注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

GK-赖秀煌

GK--九段操盘手

 
 
 

日志

 
 
关于我
GK

投机与投资并存,挖掘上市公司潜力,研判方向,指引操盘从不失误,旨在股市。期市。期指有一立足之地,

网易考拉推荐

期货。期指市场综述  

2010-12-29 23:10:22|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
市场观察:

  昨日豆油突破前高点,大豆、豆粕也相继达到近日高点,短期上涨过快再次引发政策性调控预期。今日豆类和油脂类纷纷低开,盘中受前期多头获利平仓大幅走低,没有延续前两个交易日的上扬趋势。隔夜外盘美豆在阿根廷天气干旱的影响下为连续七天收高,盘中冲高回落国内豆类今日未能跟涨,但外强内弱格局依就,进口成本处于高位,国内通胀压力下的紧缩政策未得到缓解进一步上涨空间收到抑制。有的金属方面:近两日锌在铜持续企稳后大幅走高,短期内有补涨的需求。ICE棉花周二再次收跌,在此影响下郑棉盘中震荡向下,午后受买盘的大幅进入收高,多头情绪仍较浓。

  (一)农产品日价差波动

1

  美盘创新高拉动周二国内豆类和油脂类跳空高开高走突破前期高点,大豆、豆粕跟涨也相继达到近日高点,短期来看上涨过快后引发政策性调控预期。今日豆类和油脂类纷纷低开,盘中受前期多头获利平仓走低。

  农产品跨期套利方面:农产品在调控预期下走低,在各品种主力合约和次主力合约的价差中,远月合约普遍走弱,表现较明显的为棕榈油的远月合约。白糖201和白糖1109合约间的价差在昨日逼近11月8日以来的最小值后,今日小幅走高。白糖1109和白糖1105合约间的价差根据历年的价差走势以及今年的情况,前期进行买白糖1109抛白糖1105的套利操作可在高点获利平仓,价差进一步扩大的空间不大。

  存在可关注的套利机会:

  (1)玉米近期5-9月合约价差今日为145元/吨,根据目前价格计算,玉米期货5、9月合约理论价差130点左右,高于持仓成本。上周价差的连续扩大是由于东北雨雪天气,造成玉米外送较难。由于政府调控预期,两者后期价差进一步扩大的空间不大,前期的套利者可在高点暂时获利平仓,等待时机再进场。

  (2)豆油1109与豆油1105,伴随着由1105向1109合约大规模移仓的结束以及政府对油脂的打压,价差扩大的速率减慢,根据历史两者同期的价差走势,后期可以在价差处于前期高位时,可关注抛豆油1109买豆油1105的套利机会。

  (3)棕榈油1109与棕榈油1105,近期价差逐步走低。根据往年的价差走势,可继续持有卖棕榈油1109买棕榈油1105的套利操作。

  (4)白糖1201与白糖1109,根据往年的价差走势,历史上白糖9月与来年1月合约的价差看,SR0809与SR0901的价差波动区间为[-500,-50],SR0909与SR1001的价差波动区间为[-100,-400],SR1009与SR1101的价差波动区间为[100,580]。目前SR1109与SR1201的价差为445,前一段时间价差曾超过510点,盘中再次出现卖SR1109买SR1201的套利机会,可继续持有。

  (5)豆粕1109合约和1105合约的价差近期为窄幅震荡。到了11月份伴随移仓行情结束,1109合约成为主力合约并且豆粕期价大幅下跌,市场持仓减少明显,1109合约跌幅大于1105合约,两者价差走低。根据历史两个合约间的价差走势为:2007年之前价差呈拉大走势; 08和09年在9月合约成为主力合约后,9月与5月合约的价差为逐步走低的形态。后期可关注价差进一步走低带来的套利机会。

  (二)化工类价差波动

2

  化工类近期合约间的价差与农产品类似远月合约较弱,天胶今日再次回调。从基本面来看,我国即将进入橡胶停割期,国内橡胶供应将暂时结束,橡胶将进入纯消耗库存的时期,外强内弱的矛盾越来越突出,外盘期货和现货的强劲成为橡胶强有力的支撑。近期天胶的持仓量和成交量持续放大,远月合约05近期表现强劲。根据天胶的季节性规律以及合约间历史走势情况,3月合约正处在橡胶停割期间,5月合约橡胶虽然开割但产量并不大,两合约所处的时间段胶价一般都呈现强势。

  近期在主力合约移仓的情形下, PVC1105与PVC1101的价差在连续两周走高,根据去年的价差走势基本在300点以下,前期进行买PVC1105与PVC1101的套利操作,可在高点获利平仓。

  塑料今日低开高走,塑料1月和塑料5月合约的正常持仓成本为600元/吨左右,周一的价差为1455元/吨为2008年7月以来的最大值今日小幅回调,后期在价差走高时可关注后期买近卖远的套利机会。目前1000点以上的位置处于历史偏高价差,而且随着移仓换月的结束,价差有望逐渐回归。

  存在可关注的套利机会:

  (1)前期参与PTA1105与PTA1101移仓带来的套利机会,可在高、点获利平仓。

  (2)买塑料1101抛塑料1105的套利机会。

(三)金属类价差波动

3

  有色金属价差波动幅度依然不大,维持在历史价差波动合理的区间之内,日内可根据持仓成本,参与近月合约和次月合约间的套利。今日铜1103与1101合约间的价差小幅高于持仓成本,不具备较好的套利机会。

  近期铁矿石价格小幅上涨,部分钢厂上调出厂价格令市场心态好转,给螺纹钢和线材价格带来支撑。根据螺纹钢上市以来1105合约与1110合约的价差分布情况,近期的价差位于低点去年同期基本维持与200点以上。目前80点左右的价差为螺纹上市以来的低点,后期可关注买螺纹钢1110卖螺纹钢1105的跨期套利机会。

  (四)商品期现价差波动

4

  今日现货市场谷物价格基本稳定,油脂类现货价格小幅走高。昨日国储拍卖30万吨临储大豆和180万吨国储玉米,进一步稳定现货价格,今日油脂类和豆类大幅回调,前期上涨过快。

  (五)股指价差波动

5

  期现套利方面:股指今日小幅低开后,低位窄幅震荡,尾盘在现指的带动下快速拉升结束了5日连阴,成交量大幅萎缩。从主力合约IF1011全天的基差走势来看,没有突破50点套利机会与昨日相比大幅减小,在24.06到46.19间波动,存在无风险套利机会,但年化收益率较小。这次市场未将加息解读为利好,豆类和油脂类的大幅走高后反而更加担忧物价水平以及持续加息的可能性。IF1102的期现套利机会较多,早盘时曾一度超过80点持续时间较长。

  从日内基差走势来看,震荡中很难出现较好的期现套利机会。从近期期现价差表现来看,基差的走势来看基差基本回归与正常水平,投资者可关注IF1101的基差在60点左右以及IF1102在80点左右的套利机会。投资者应密切关注基差的变化,适当降低套利开仓的条件。注意预留足够的资金以应对基差大幅走高,若想提高套利收益,可提升平仓目标基差点位,适度增加套利开平仓的频率。

  跨期套利方面:IF1101与合约IF1102的价差表现较为稳定,但重心略有所上移,没有出现较好的开平仓机会。投资者可关注IF1103与IF1101间的套利机会。对于跨期套利可采用统计套利的方法,增加套利开平仓的频率,从而提高收益。

六)跨品种套利

6

  由于天气忧虑,美豆走强,由进口成本走高传导到国内的输入性通胀预期继续推高油脂期价,油脂类在政府调控的预期下大幅回调。豆油1109与棕榈1109的价差在12月13日创下今年9月合约活跃以来的最低点后反弹。从历史同期的价差来看油脂间09合约的价差依然相对较低。但鉴于棕榈油近期表现强势以及油脂高位运行,油脂间09合约的价差大幅走高的可能性不大。

  近期塑料1105与PVC1105的价差和价比连续四个交易日回调,第四季度塑料的需求转强,而PVC的需求则由强转弱,从而使得PVC的相对优势逐步淡化,塑料相对优势较强 。

  豆油1105与豆粕1105和豆油1109与豆粕1109的价比逼近08年年底以来的最大值,若后期政府的调控力度持续,价比可能有所回调。

  上周在外盘强力拉升下,棉花1105与PTA1105的价比上周二2.879为11月12日以来的最大值,但在随后原油大幅走高以及美棉连续两日跌停后,近五个交易日持续走低。之前棉花1105与PTA1105的价比的最大值为11月3日的3.21,价比进一步扩大到调控前的可能性不大。由于棉花供应紧缺以及外盘的强烈支撑,后期价比可能高位震荡。

  评论这张
 
阅读(168)| 评论(13)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017